国内尿素期货行情“高开高走” 有机构认为后期市场变数仍多

2021/03/18 13:57 · 期货投资分析 ·  · 0评论

  2021年一季度时间仅剩不足半月,整体来看,国内尿素期货行情“高开高走”,目前并未出现明显回落迹象,仅在3月份上旬受内需衔接不畅,加之国储货源陆续投放市场,综合利空因素影响下,下游心态发生变化,在商家变现下市场行情回落,但是新一轮印标的发布,又让市场看见“曙光”。

  2021年以来,一季度中国尿素市场主流行情呈“高开高走”趋势,1、2月份整体呈震荡上扬趋势,但是在3月上旬多地出现200元/吨左右跌幅,但是很快在国际标购利好消息提振下,国内市场止跌回暖。通过上表也可以看到,目前各主产区较2020年年末主流涨150-300元/吨之间。

  具体来看:

  1月份,中国尿素市场稳步上涨。主要得益于局部装置检修或短停,导致现货供应微降,多地供应紧张,下游部分提前备货等,市场成交氛围较好。工业板材、复合肥受预警阶段性影响,实际随行就市采购,由于生产企业预收订单充裕,且国际市场上涨行情对内贸有利好指引,综合下对上涨行情形成一定支撑。

  2月份,中国尿素市场稳中上涨,期间气头装置复产迅速,现货增量显著。春节后运力陆续恢复正常。农需适量跟进,工业板材及复合肥开工提升明显,逢低小单采购。临近月末厂家新单略缓,商家变现意愿增强。

  3月份上旬受内需薄弱以及国储货源投放等影响,下游用户谨慎心态加重,整体市场流通性受到一定制约,但是随着印标的新一轮发布,市场止跌企稳,且小幅探涨。

  就目前市场来看,商家持有货源成本不一,多地业者谨慎心态依旧浓厚。对于后期走势来看,主要影响因素为:

  一、供应面。近期受多因素影响,内蒙古部分生产企业减负荷且当地有企业下旬有检修计划,以及河南、山东等地亦有企业减产减量,卓创资讯数据显示,目前中国尿素日产量为16万吨左右,较去年同期相差不大,暂时未有明显增量。

  二、国际标购。新一轮印标的发布,印度RCF公司13日发布尿素进口招标,3月22日开标,有效期至3月31日,最晚船期4月28日。在此时间节点发布,刚好对内贸需求不足起到衔接作用,国内生产企业陆续新接部分出口订单,有效缓解国内供应压力;另外从国际市场来看,中国尿素价格存有优势,且供应相对充裕,因此整体来看,对于下旬行情仍有一定支撑。

  三、国内需求。东北吉林等地目前农业需求仍存有力支撑,而黑龙江地区则在本月底将逐渐启动,届时内蒙古以及部分华北地区货源将对东北区域存有流向,内需加国际出口订单综合影响下,市场整体流通性良好;复合肥来看,夏季备肥中玉米高氮肥、水稻平衡肥需求最多,复合肥开工率维持高位,供应保量不成问题。4月份春耕肥扫尾,市场上,前期低价货源余量有限,市场成交重心势必上移,下游经销商及基层零售网点对涨后价位抵触或有所减弱,夏季备肥进入快速铺货期。

  四、上游相关产品。首先,无烟煤市场呈下行走势,随着供暖季结束,煤炭价格承压,下行走势或将延续。近期产地煤矿无烟末煤价格将陆续下调整理,成本面支撑已陆续减弱;另外,相关产品液氨成本面支撑已明显弱化,随着局部液氨价格推涨至高位,部分下游企业成本压力凸显,对高价抵触情绪较重,企业按需采购为主。但部分装置停车检修对局部市场仍有支撑,企业挺价意愿仍旧加强。

        机构观点

  卓创资讯认为3月份中国货源在出口利好下,对于此次印标,中国货源或可量价齐升,如此一来,将有效缓解国内供应压力,中旬至下旬尿素市场主流仍有小幅提涨空间,各区域存异。

  而进入4月份之后,随着出口订单的减少,国储货源的投放以及国内农业需求进入相对偏淡,工业流向逐渐成为主流,那么对于日产16万吨左右的货源消耗成为制约,在新单渐淡情况下,卓创资讯认为4月份国内尿素行情或继续上冲之后有新低点出现,但后期市场变数仍多,静观市场动态变化。

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