市场做多热情回暖,预计本周市场有望震荡上行

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所属分类:期货投资分析

  【一周市场回顾】

  股票市场

  上周市场整体呈现探底回升态势,沪指收复2900点整数关口。行业方面,多数板块翻红,电子、家用电器、传媒板块周涨幅居前,截止周五收盘,沪指报2912.01点,周涨幅1.39%,深成指报9878.62点,周涨幅3.09%,两市日均成交3757.7亿元。情绪指标方面,上周市场年化换手率137.5%,市场活跃度较前一周减少14.7%。资金面上,上周北上资金净流入271.9亿元。

  具体来看,上周开局受上方均线压制明显沪指冲高回落,周二沪指探底回升重新站上年线,随后三个交易日震荡上行,收复多条均线。技术面上,沪指周K以一根阳线报收,成交量较前一周略有放量,周K线上看,沪指站上5周均线,大盘重心小幅上移,技术指标MACD绿柱小幅缩短,中期走势有企稳迹象。日K线上看,5日均线拐头向上,市场上行态势良好,技术指标KDJ发散向上,市场做多热情回暖,但量能仍未有效释放,预计本周市场有望震荡上行。

  债券市场

  货币市场:资金面保持宽松。临近年底初央行呵护资金面情绪明显,上周央行MLF投放3000亿元,MLF到期1875亿元,无逆回购投放与到期,公开市场净投放1125亿元。具体来看R001均值下行18BP至2.12%,R007均值下行28BP至2.49%。

  现券市场:债市展现“乒乓球行情”,表现出窄幅震荡。主要是因为中美消息不断,叠加周末的PMI数据超预期。具体来看,1年期国债基本持平于2.6%;10年期国债上行1BP至3.18%。1年期国开债上行0.5BP至2.73%;10年期国开债上行2BP至3.59%。

  【主要观点】

  股票市场

  经济方面,外围方面,美国11月Markit制造业PMI指数延续反弹,但是ISM制造业PMI指数则超预期回落至48.1%,其中新订单和就业分项指数均下行,且此后公布的ADP就业数据也不及预期。国内方面,11月制造业PMI在连续6个月低于荣枯线后重回扩张区间,升至50.2%,其中生产和新订单指数分别明显回升至52.6%和51.3%,显示供需两端均有所改善,对比新订单和新出口订单可见内需依旧是需求改善的主力,表明逆周期调节持续发挥作用。

  操作方面,近期市场连续上涨,考虑到临近年底,消费白马已经受到了机构的持续减持抛压;龙头科技股在尾部加速上行后,短期内也将受到年终落袋为安的抛售压制,短期注意控制风险。但从长期来看,当前仍不失为布局良机。当前,世界正处于新一轮科技周期上行期,一系列的科技变革正在孕育之中,我国正处于新旧动能转换的关键时刻,G2大国关系也进入到了新的阶段,实现关键核心技术的自主可控,不仅是我国经济发展新动能的必然路径,也是我国迈向全球价值链中高端的必然之选。建议关注操作系统、手机射频器件、半导体等行业的投资机会。

  债券市场

  目前银行间市场流动性处于平衡偏宽松状态,周五央行超量续作MLF,但利率稳定在3.25%,显示货币政策稳健态度,且临近年底,需警惕资金面波动。现券市场,短期债市利好有限。基本面看,近期钢铁、水泥供不应求、淡季不淡,基建或地产正在发力。

  【宏观经济】

  国内经济:地产销售稳定。11月五大、百家房企销售面积增速分别降至18.1%、6.4%,增速比10月份略有回落,但仍好于6月至9月6.5%和-1%的平均增速。12月以来,33个城市地产销售面积同比增长8.4%,增速比11月的7.4%略有回升。汽车销售改善。11月乘联会乘用车批发、零售同比增速分别为-5%、-3%,较10月一升一平,意味着汽车销售有所改善。

  国外经济:美国就业数据好于预期。上周五,美国公布11月非农就业人数增加26.6万,远超预期18.3万和前值12.8万;失业率3.5%,低于预期和前值3.6%;非农私人企业平均时薪环比增长0.25%,涨幅较前月回落0.1个百分点,同比增长3.1%。

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