MSCI第二次扩容,对A股的影响

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  招商证券策略研究报告指出,七月份北进资金流入放缓,主要是由于美国六月初公布强劲的非农业就业数据,预期市场调整和降息,以及美元逐步走强。八月份,MSCI将实施第二次扩张,预计外资流入将继续。

  对于第二次扩张,预计将带来增量资金,"中金公司表示,"静态计算,这一计算将带来约1600亿元的资本流入。

  中金公司王汉峰等人报告称,据估计,摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Market Index)A股的权重将从目前的1.7%升至8月底的2.5%。根据跟踪指数的规模,A股增量资本将达到227亿美元(约合1600亿元人民币)。

  中金预计,在11月底调整后,A股比重将升至4%左右,增量资本约为420亿美元,约2900亿元。中金预计,在市场更加不确定的环境下,北方资本将在不久的将来变得疲软,但流入将在月底前回升。未来10年,流入A股的平均年净流入可能约为2000至4000亿元,A股总市值预计将达到10%。

  值得注意的是,在过去三个有效的MSCI调整中增加A股比例的日子里,有明显的外资流入:2018年5月、2018年11月和2019年5月,北进资金的净购买量分别为57亿元、38亿元和56亿元。然而,在纳入生效日期之前的情况并不一致:2018年MSCI资本进入A股前有大量资金流入北方,在2019年5月底纳入之前,资金从北方大量流出。

  至于资金流入的速度,中金公司表示,预计在市场不确定性加大的环境下,北上资本在不久的将来可能会疲软,但流入量将在生效日期前一个月底开始回升。

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