adp就业数据:就业人数低于预期在意料之中

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  美国就业市场5月仅创造了75000个就业机会,反观4月,则是强劲的224000个(经过向下修正数据),之前很多市场人士预期5月新增非农就业人数180000人,所以这一令人失望的就业数据令他们感到意外。此外,adp就业数据统计今年3月和4月这两个月的新就业人数增长总额环比降低了75000人。在过去3个月里,平均每月新增就业151000人,低于此前的增长幅度。事实上,2019年的月就业增长平均为164000人,而2018年的月平均增长为223000人。

adp就业数据:就业人数低于预期在意料之中

  图为2014年5月至2019年5月美国非农就业人数和私营部门平均收入的年增长率

  这表明企业招聘的速度已经放缓,如上图所示。这是经济放缓的另一个令人担忧的信号,我们看到,除了专业服务业、教育和卫生服务业、休闲服务业三个领域外,各个行业的就业状况都很疲弱。例如,建筑行业只增加了4000个就业岗位,而政府部门和零售行业则加入了裁员的行列。

  然而,美国自动数据处理公司先前已发布消息:“5月私营部门就业增长跌至9年来的最低点,这意味着美国劳工部发布的官方就业报告也将令人失望。”不过,我们认为市场投资者对就业数据过分解读了,情况并没有分析中的那么糟糕。

  失业率表现稳定

  adp就业数据获悉,美国就业情况报告显示,通过失业率指标,表明就业情况依旧良好。5月失业率指标(U3)保持在49年来最低的3.6%。这一点非常重要,因为失业率水平是反映经济是否衰退的一个非常重要的先行指标,所以如果失业率上升,则经济衰退的可能性非常大。

  但事实上,我们看到失业率指标下降了。为了更加全面、广泛地研究社会失业水平,我们引入了U6指标。这是一个更为广泛的失业率指标,其包括兼职工人在内。如下图所示,U6指标从7.3%降至7.1%,是2000年12月以来的最低水平。就业市场表现依然强劲,与经济周期扩张阶段的经济特征相符。

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  图为2009年5月至2019年5月失业率U3和失业率U6对比

adp就业数据 统计

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