国内商品期货午盘整体跌少涨多 需求端负反馈逐渐显现

2019/11/19 11:49 · 期货投资分析 ·  · 0评论

商品期货喊单直播室11月19日消息,国内商品期货午盘整体跌少涨多,甲醇、红枣、沪镍及棉纱主力合约领跌,沪镍主力合约跌近2%,短期来看,镍价缺乏上行动力,或继续偏弱运行。

自9月印尼禁矿政策落地后,镍价呈现高位回调态势,已较前期高点回落约20%。当前镍价运行逻辑为利好出尽后的基本面回归,短期来看,镍价缺乏上行动力,或继续偏弱运行。

  矿端成本支撑趋弱

随着印尼镍矿消息落地,矿端炒作或暂告一段落。近期我国镍矿进口数量呈大幅增长态势,据商品期货喊单直播室数据,9月份中国镍矿进口量为708.95万吨,环比增加24%,同比增加23.16%。印尼方面,在9月镍出口大幅增长之后,10月同比更是增长300%。

  需求端负反馈逐渐显现

对于需求端不锈钢来说,目前钢厂仍面临着高产量、高库存、弱消费的困局。

据SMM数据,10月全国不锈钢产量240.6万吨,环比减2.67%,同比增4.29%。其中 300系产量环比增2.73%,至115.94万吨。部分钢厂由于亏损加之原料采购困难,9、10月份不锈钢排产有所下滑,但目前并未出现大规模减产挺价行为,11月仅张浦例行检修,其他钢厂多维持正常生产。随着镍价的回落,近期不锈钢利润有所修复,商品期货喊单预计产量仍将维持高位。此外,不锈钢社会库存仍处历史高位,虽然10月下旬不锈钢库存稍有回落,但不锈钢需求将步入淡季,后续去库压力仍然较重。

在高库存压力下,不锈钢供大于求的格局仍未缓解,下游需求尚未见明显起色,终端接货意愿偏弱且维持原料低库存水平,不锈钢后市不容乐观,对于镍价的负反馈正逐渐显现。

总体来说,镍铁供应压力持续释放,镍矿成本支撑有所转弱,不锈钢需求疲弱对镍价的负反馈逐渐显现,短期基本面依然偏弱。上周镍价跌破12万关口,短期或继续偏弱运行。

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